A Ferrari 2002-es szezonra tervezett Formula-1-es autójának premierjén mutatkozott be az 550 Maranello felfrissített változata. Az 575M neve az 5,5-ről 5,75 literesre megnövelt 12 hengeres erőforrás megnövelt hengerűrtartalmára, míg az "M" betű a "modificata" szóra utal. Kívülről mindössze a módosított fényszórók és nagyobb levegőbeömlős lökhárító különbözteti meg elődjétől, a legnagyobb újdonság azonban az F1-stílusú sebességváltó bevezetése, amely már sikeresen teljesít a Ferrari kisebb modelljeiben. Változott az utastér, a megnövelt V12-es pedig már 515 lóerőt teljesít, 589 Nm-es forgatónyomatéka 5250-es percenkénti fordulatszámon áll rendelkezésre. Ezzel az 575M eléri a 325 km/h-s sebességet, a százas tempóra gyorsításhoz pedig mindössze 4,2 másodpercre van szüksége az autónak.